專家說市—11月3日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)875.29萬噸，周環(huán)比增9.97萬噸，增幅為1.2%。本期鋼材產(chǎn)量有所上升，主要集中在螺紋鋼產(chǎn)量上升較為明顯；上周五大鋼材總庫存1513.74萬噸，周環(huán)比降41.13萬噸，降幅2.6%。上周五大品種總庫存有所下降，且建材板材庫存變化一致，建材、板材均呈現(xiàn)去庫態(tài)勢，建材降庫28.87萬噸，板材降庫45.53萬噸；消費方面，上周五大品種周消費量為916.42萬噸，其中建材消費環(huán)比增5.1%，板材消費環(huán)比增1.3%。上周五大品種中建材與板材消費結(jié)構(gòu)保持一致。當(dāng)前傳統(tǒng)需求旺季已進入尾聲，螺紋，熱卷表需或已見頂，后續(xù)隨著需求季節(jié)性走弱，鋼材庫存壓力或進一步累積。螺紋方面，目前鋼廠產(chǎn)量處于絕對低位，進一步減產(chǎn)意愿不強，預(yù)估短期產(chǎn)量變化不大，消費方面，上周消費基本確認為四季度消費高點，考慮到需求季節(jié)性特點，預(yù)估后期消費將逐步回落；熱卷方面，本周預(yù)計產(chǎn)量維持當(dāng)前水平，廠庫小幅累積，表需同樣見頂回落。目前宏觀擾動逐步落地，后續(xù)黑色價格驅(qū)動或重新轉(zhuǎn)回基本面弱現(xiàn)實交易。

鋼之家：上周鋼材市場價格普遍上漲，主要原因就是中美經(jīng)貿(mào)緩和對市場的提振，尤其是中美兩國元首韓國會晤進一步提振市場情緒，加之商務(wù)部公布雙方商談成果，包括取消10%芬太尼關(guān)稅以及暫緩加征24%對等關(guān)稅一年、暫緩美國出口管制50%穿透規(guī)則一年、暫緩海事等301調(diào)查一年等，對中美以及全球經(jīng)濟均是利好，未來一年的不確定性減弱。從供需看，當(dāng)前高產(chǎn)量沒有實質(zhì)性的改變，下游需求將進入需求淡季，結(jié)構(gòu)性供需矛盾將逐步顯現(xiàn)，從成本看，焦企提起第三輪漲價，鐵礦整體上漲，成本支撐增強。預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格先揚后抑、震蕩運行的可能性比較大。

蘭格：當(dāng)前國內(nèi)市場引導(dǎo)的需求收縮繼續(xù)發(fā)展，宏觀經(jīng)濟總量供大于求的失衡繼續(xù)發(fā)展，需求不足對企業(yè)生產(chǎn)投資的制約更為明顯，經(jīng)濟下行壓力有所加大；要顯著加大宏觀經(jīng)濟政策逆周期調(diào)節(jié)力度，顯著加大政府公共產(chǎn)品投資力度，有效擴大需求，增加企業(yè)訂單，盡快帶動企業(yè)生產(chǎn)投資回暖，盡快鞏固和增強中國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，隨著各項政策效應(yīng)持續(xù)落地見效，有信心有能力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)。從黑色系期貨盤面來看，黑色系整體走弱，日內(nèi)紛紛收跌；其中焦炭主力合約跌1.11%收于1777，其他品種跌幅較小。螺紋主力01合約收3106，日跌15點，較上周五收盤漲60點，周結(jié)算價3104，較上周漲58點。最新持倉187.9萬手，較上周五減倉17.2萬手，多空持倉興趣都減弱，資金大量流出。周線并未向上突破，日線反彈回落，暫時受壓于3143一帶，下方暫時收盤在3100關(guān)口之上，但小級別回落態(tài)勢尚未跌盡之意，防止繼續(xù)回落至該關(guān)口之下；本周參考運行區(qū)間：3050-3160。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度由強轉(zhuǎn)弱，鐵水產(chǎn)量小幅下降，但品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：由于外部降息周和中美關(guān)系緩和的影響，期現(xiàn)貨市場明顯上漲，從而帶動市場投機需求放大，各品種市場成交有所上升。成本端：由于鐵礦石價格穩(wěn)中上漲，廢鋼價格小幅上漲，焦炭價格大幅上漲，使得生產(chǎn)成本支撐維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計在國內(nèi)有效需求不足、需求旺季轉(zhuǎn)向淡季、供給釋放由強轉(zhuǎn)弱、市場成交有所上升、成本支撐維持韌性的影響下，本周國內(nèi)鋼市或?qū)⒄鹗幭禄?/span>

唐宋：本周隨著天氣轉(zhuǎn)涼，下游施工進度加快，終端表需進一步小幅回升，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，施工進度的加快將為鋼材需求提供一定的支撐。然而，隨著市場進入11月份，傳統(tǒng)旺季逐步轉(zhuǎn)向淡季，市場投機需求逐步轉(zhuǎn)弱，市場心態(tài)趨于謹慎。整體來看，市場在需求端的支撐下仍有韌性，但隨著季節(jié)性因素的影響，市場活躍度或有所下降。供應(yīng)端方面，唐山限產(chǎn)結(jié)束，部分區(qū)域鋼企虧損幅度加大，存在檢修計劃，預(yù)計鋼材供應(yīng)小幅回升，但回升幅度或有限。與此同時，獨立電爐利潤虧損，螺紋鋼產(chǎn)量維持低位，企業(yè)面臨較大成本壓力。成本方面：近期焦煤市場供應(yīng)依舊偏緊。這種供應(yīng)緊張的局面在短期內(nèi)難以得到根本緩解，焦炭市場迎來三輪提漲目前，原燃料市場端，尤其是雙焦，將繼續(xù)對鋼材價格形成有力支撐。宏觀環(huán)境方面，中美雙方后續(xù)仍將繼續(xù)開展對話與溝通，經(jīng)貿(mào)關(guān)系的改善仍具有一定的可持續(xù)性，這種積極的態(tài)勢將對市場信心產(chǎn)生持續(xù)的正面影響。綜合來看，本周鋼材市場在需求端的支撐下仍將保持一定的韌性，但隨著季節(jié)性因素的影響，市場活躍度和價格彈性均有所下降。預(yù)計鋼材供應(yīng)將小幅回升，需求繼續(xù)釋放，鋼材庫存繼續(xù)小幅下降。成本端的支撐以及宏觀環(huán)境的改善將繼續(xù)為鋼材價格提供有力支撐，但需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期和期貨市場的套保壓力將限制價格上漲的空間。綜合來看，鋼價預(yù)計將以高位震蕩調(diào)整運行為主。期螺上方關(guān)注3180壓力，下方關(guān)注3070附近支撐。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：已經(jīng)進入11月了，第一個宏觀數(shù)據(jù)是PMI為49，環(huán)比下降，結(jié)合固定資產(chǎn)投資的數(shù)據(jù)，和8、9、10三個月的鋼材需求的下降，后期需求不容樂觀，預(yù)計11月需求同比下降會超過5%。當(dāng)前鐵礦價格處于今年高位，而全球發(fā)貨量又在高位，今天發(fā)改委又布置煤炭保供，那么成本的支撐將會變?nèi)?，從基本面上來看，后期?yīng)該走減產(chǎn)模式，耐心等待吧！鋼之家年會上吳文章董事長對明年鋼材均價判斷比今年上漲100元，而我們現(xiàn)在唐山帶鋼的價格就在今年均價附近，實在是沒法存貨啊，空間太小。11月宏觀大事只有一個，就是美國高等法院對特朗普關(guān)稅案的判決，這是個宇宙大瓜，市場會受到干擾。耐心等待吧，下跌不是風(fēng)險，而是機會，上漲反而會拖累行業(yè)減產(chǎn)，給明年行情帶來拖累，只有低價才是我們真正的機會，只有減產(chǎn)才會帶來未來價格的上漲和鋼廠盈利的好轉(zhuǎn)。

12月份宏觀預(yù)期有望轉(zhuǎn)好，鋼材成本端有支撐

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